Contractul pe raportul leu/dolar cu scadenta lunara s-a aflat in perioada 7 – 13 februarie in atentia operatorilor de la Sibiu, fie speculatori sau hedgeri. Aprecierea leului in perioada mentionata i-a obligat pe operatorii sibieni sa isi revizuiasca pozitiile din piata. Primele contracte pe februarie au fost realizate la inceputul lunii trecute la preturi de 33.100 – 33.150 lei, ceea ce ar fi dus la o depreciere a leului de 3% in primele doua luni. In acel moment, dolarul atacase in forta pragul de 32.500 lei si numai interventiile BNR au facut ca la sfarsitul lui ianuarie cursul mediu sa fie de numai 32.184 lei. In aceasta situatie, pretul futures nu putea decat sa scada, la inceputul lunii cotatia futures fiind de 32.714 lei/dolar.
In data de 8 februarie pretul dolarului a fost stabilit la 32.680 lei, pentru ca dupa doua sedinte de tranzactionare acesta sa scada la 32.607 lei. Sfarsitul perioadei analizate a gasit dolarul cu un pret de cotare de 32.629 lei, pentru ca in prima parte a zilei de 14 februarie tranzactiile sa se realizeze la un pret de 32.599 lei, ceea ce corespunde unei deprecieri lunare de 1,3%.
Scaderi de mai mici proportii s-au produs si in piata leu/dolar cu scadenta martie. Daca primele contracte s-au realizat, la inceputul lunii, la preturi de 33.100 – 33.110 lei, in data de 7 februarie acestea au scazut la 33.030 lei. Dupa o crestere la 33.077 lei, in 11 februarie, la sfarsitul perioadei dolarul a scazut la 32.961 lei, pentru ca in dimineata zilei de 14 februarie dolarul sa creasca la 33.021 lei.
Radu Limpede, director de analiza – dezvoltare la HTI Group, considera ca, „pe fondul continuitatii supra-ofertei de dolari din piata valutara, tintuirea cursului leu/dolar la 32.000 – 32.200 lei, din primele doua luni ale lui 2002, ar putea dura lejer pana in vara si chiar tot anul; mai mult, pentru martie este programata o emisiune de euro-obligatiuni de 500 milioane euro, rezerva valutara a Romaniei parand astfel mai blindata decat oricand. Lucrurile nu arata, din pacate, atat de roz si nu sunt de acord cu BNR ca in 2002 este exclusa o noua scapare de sub control a cursului (sau macar o ajustare semnificativa premeditata), din cauza deficitelor uriase mostenite. Balanta comerciala (FOB/CIF) a inregistrat in 2001 un deficit de 40% din exporturile FOB; la acest aspect negativ se adauga motivul real pentru care misiunea FMI a plecat fara a se ajunge la un rezultat concret – deficitul cvasifiscal – care dubleaza, daca nu tripleaza, deficitul bugetar negociat cu FMI”.

Nori negri asupra monedei unice

Pentru moneda unica a devenit, se pare, o obisnuinta parcursul „in dinti de ferastrau”. Dupa ce se parea ca pragul de 88 de centi va fi ocolit cu usurinta, avand in vedere scandalurile financiare de peste ocean si decizia presedintelui Bancii Centrale Europene de a se retrage la jumatatea anului viitor, pentru euro a reinceput coborarea spre pragul de rezistenta de 84 de centi, prognozat de analistii internationali inca de la inceputul anului. Cel mai bun exemplu este ceea ce s-a petrecut joi, 14 februarie, cand in doar cateva ore euro a scazut de la 87,68 centi la 86,76 centi.
Raportul leu/euro cu scadenta lunara a scazut in perioada analizata de la 28.700 lei la 28.500 lei, in timp ce pentru martie pretul este de 28.700 lei.
In cazul paritatii euro/dolar au fost realizate doar contracte cu scadenta lunara. Daca la inceputul anului pretul futures pentru februarie a fost de 89,65 – 89,95 centi, in prima zi de tranzactionare a acestei luni pretul a coborat la 86,40 centi, motiv de satisfactie pentru vanzatori. La inceputul perioadei analizate pretul futures al euro a fost de 86,50 centi, pentru ca in data de 8 februarie, atunci cand se parea ca euro va reveni pe un trend pozitiv, pretul sa urce la 87,40 centi. Maximumul de 87,75 centi a fost atins in urmatoarele doua sedinte, pentru ca la sfarsitul perioadei euro sa scada la 87,25 centi. O noua corectie a avut loc in dimineata zilei de 14 februarie, cand euro a fost tranzactionat la preturi de 86,70 – 87,10 centi.
In piata options a paritatii, majoritatea cumparatorilor au preferat optiunile PUT, acestia mizand pe scaderea monedei unice. Tranzactiile s-au realizat la preturi de exercitare de 86 centi, cu prime de 50.000 lei, de 86,50 centi cu prime de 37.000 lei, de 87 centi, cu prime de 500.00 lei si de 88 centi, cu prime de 100.000 – 150.000 lei/optiune.