Warren Buffett a acumulat o rezervă record de numerar

Misterul legat de poziţia neaşteptat de defensivă a lui Warren Buffett în investiţii s-a adâncit în acest weekend. CEO-ul în vârstă de 94 de ani al Berkshire Hathaway a vândut mai multe acţiuni în ultimul trimestru și a acumulat o rezervă record de numerar, de 334 miliarde de dolari, însă nu a oferit explicaţii în mult aşteptata sa scrisoare anuală adresată investitorilor cu privire la motivele pentru care pare să ”strângă rândurile” în faţa incertitudinii pieţei, transmite CNBC.

În schimb, Buffett a subliniat că această abordare nu reprezintă o schimbare în pasiunea sa pentru acţiuni.

”În ciuda faptului că unii comentatori consideră în prezent că Berkshire are o poziţie extraordinară de numerar, majoritatea covârşitoare a banilor voştri rămâne investită în acţiuni. Această preferinţă nu se va schimba”, a scris Buffett în scrisoarea anuală din 2024, publicată sâmbătă.

Rezervele uriaşe de numerar ale Berkshire au ridicat semne de întrebare în rândul acţionarilor şi observatorilor, mai ales în contextul în care ratele dobânzilor sunt aşteptate să scadă de la maximele lor din ultimii ani.

În ultimii ani, Buffett și-a exprimat frustrarea faţă de o piaţă scumpă şi de puţinele oportunităţi de cumpărare. Unele voci din rândul investitorilor şi analiştilor au început să-şi piardă răbdarea din cauza lipsei de acţiune, căutând o explicaţie.

În ciuda vânzării repetate de acţiuni, Buffett a afirmat că Berkshire va continua să prefere investiţiile în acţiuni în locul numerarului.

”Acţionarii Berkshire pot fi siguri că vom investi întotdeauna o majoritate substanţială a banilor lor în acţiuni – în principal acţiuni americane, deşi multe dintre acestea vor avea operaţiuni internaţionale semnificative. Berkshire nu va prefera niciodată deţinerea de active echivalente numerarului în detrimentul deţinerii unor afaceri bune, fie că sunt controlate integral sau parţial”, a scris Buffett.

Berkshire a vândut net acţiuni pentru al nouălea trimestru consecutiv

Totuşi, investitorii vor trebui să aştepte mai mult pentru o explicaţie clară, întrucât Berkshire a vândut net acţiuni pentru al nouălea trimestru consecutiv în perioada finală a anului trecut, conform raportului anual publicat tot sâmbătă.

În total, Berkshire a vândut acţiuni în valoare de peste 134 miliarde de dolari în 2024. Principalul motiv pentru această vânzare masivă este reducerea poziţiilor în cele mai mari două deţineri ale sale, Apple și Bank of America.

De asemenea, Buffett nu pare să considere atractivă nici propria sa companie. Berkshire a menţinut stoparea răscumpărării de acţiuni, fără a efectua nicio răscumpărare în al patrulea trimestru sau în prima lună a anului, până la 10 februarie.

Această decizie surprinde, având în vedere creşterea semnificativă a câştigurilor operaţionale raportate de conglomerat sâmbătă.

Buffett adoptă o atitudine precaută într-un context de piaţă puternic, cu S&P 500 în creştere cu peste 20% timp de doi ani consecutivi și continuând să fie pozitiv în acest an. Totuşi, în ultima săptămână au apărut semne de slăbiciune, pe fondul îngrijorărilor legate de încetinirea economiei și volatilitatea cauzată de schimbările rapide ale politicii sub conducerea noului preşedinte Donald Trump și evaluările generale ale acţiunilor.

Buffet a lăsat un mic indiciu privind acțiunile

În scrisoarea sa, Buffett a lăsat un mic indiciu că evaluările acţiunilor reprezintă o preocupare.

”Suntem imparţiali în alegerea vehiculelor de investiţii în acţiuni, investind în oricare dintre acestea în funcţie de locul în care putem valorifica cel mai bine economiile voastre (şi ale familiei mele). Adesea, nimic nu pare convingător; foarte rar ne găsim cufundaţi în oportunităţi”, a scris Buffett.

În scrisoarea din acest an, Buffett a exprimat sprijinul pentru succesorul desemnat, Greg Abel, subliniind abilitatea sa de a identifica oportunităţi de investiţii, comparându-l chiar cu regretatul Charlie Munger.

Analiştii speculează că mişcările conservatoare ale lui Buffett din ultimul an nu reprezintă o predicţie de piaţă, ci o pregătire a companiei pentru Greg Abel, prin reducerea poziţiilor supradimensionate şi acumularea de numerar pentru utilizare viitoare.

Totuşi, Buffett a semnalat că va continua să investească într-un domeniu specific: cele cinci case de comerţ japoneze pe care le-a început să le cumpere acum aproape șase ani.

”În timp, veţi observa probabil o creştere moderată a deţinerilor Berkshire în toate cele cinci companii”, a scris el.